LABUBU出猫了，隐藏款最高899，常规款却破发

10月15日晚10点，泡泡玛特开卖LABUBU的新盲盒“一喵变猫”。单盒129元，整盒9只1161元，9个常规款加1个隐藏款，隐藏款的抽中概率是1:72。

开售2分钟，泡泡玛特小程序上“线上送货”的库存显示售罄。但据快科技报道，多家门店到店取货仍有库存；开售30分钟后，多家电商平台的官方旗舰店还能正常下单。

二手平台上，这个系列从第一天起就分成了两半。界面新闻在得物查到，隐藏款缅因喵最高成交价899元，接近原价的7倍，近三天的成交均价却只有273元；常规款里，暹罗喵、奶牛喵、草莓喵在二手平台最低109元包邮，已经贴着甚至低于129元的原价。

想要某一只常规款的猫，现在不用抢，官方店原价就能买，二手价有的比原价还低；冲着隐藏款去抽，才是最贵的那条路。

899元和273元

同一只缅因喵，几个价格差得很远。

899元是得物上出现过的最高成交价，273元是近三天的均价。得物客服对界面新闻说，全新原盒原袋的缅因喵标价可达858元，拆盒拆袋的报价595元；闲鱼上有卖家开价699元包邮，承诺是泡泡玛特官方直发、全新未拆。

常规款里最受欢迎的是做封面的布偶喵，得物最高成交价299元，是常规款里涨得最多的一只，二手报价165元包邮；影子喵挂129元包邮，和原价持平。最便宜的那几只，挂得比原价还低20元。什么值得买上玩家整理的千岛平台挂价显示，抹茶喵、草莓喵在开售前就已经低于129元。

自己抽，平均要花多少钱

先说常规款。9个常规款平分隐藏款以外的概率，想靠单抽拿到指定的某一只，平均要抽9盒多，按129元一盒算，接近1180元。同一只猫在二手平台上，冷门款109元包邮，最热的布偶喵报价165元包邮。

隐藏款更贵。1:72的意思是，平均每72盒出一只隐藏。72盒按129元算，是9288元。

就算真买了72盒，也不保证能抽到。按每盒独立1:72计算，72盒里至少出一只隐藏的概率约63%；想有九成把握，要买到165盒左右，超过2.1万元。泡泡玛特的盲盒没有保底，前面没抽到，不会让下一盒更容易出。

而在二手平台上直接买一只确认款缅因喵，近三天的均价是273元。

四只耳朵

这一套最先引起讨论的是造型。LABUBU保留了自己标志性的一对精灵耳，又戴上一对猫耳，头上一共四只耳朵。款式有波斯喵、布偶喵、奶牛喵、三花喵、影子喵、豹纹喵等，隐藏款缅因喵，设计师是龙家升。

快科技整理的网友评论里，有人说“设计师200%没养过猫”，有人说“四个耳朵诡异到怀疑是AI”，也有人说“为啥有4只耳朵，本来还想买的”。另一边，也有喜欢猫的玩家在款式里认领自家猫的同款，管它叫“喵布布”。

这一代仍然是挂件：自带一条可拆装的双挂扣金属链，盒里另附一个织唛挂扣，可以挂在包上。泡泡玛特官方的设定是，“一喵变猫”是LABUBU换上猫咪装束的一次变装。

和挂件一起上线的还有一整套周边：毛球挂件、卡套、数据线、冰箱贴、磁吸手机支架，价格从59元到159元。

隐藏款曾经卖到几千

2025年6月，第三代LABUBU“前方高能”系列原价99元一盒，隐藏款“本我”在潮玩二手平台的成交均价，6月15日是4607.4元。6月17日泡泡玛特补货，当天均价就跌到2851.4元，二手平台还专门挂出提示：“受官方补货影响，价格可能存在明显波动，请理性消费。”多地消保委那时也发文，提醒消费者理性消费、抵制黄牛炒价。李佳琦在直播里劝大家等一等，说“普通款都要500元一个”，“后面会原价的”。

2025年10月初，泡泡玛特为万圣节推出“WHY SO SERIOUS”系列，线上开售几分钟各平台就显示缺货。得物数据显示，以LABUBU为原型的大隐藏“月影假面”，从159元的原价涨到峰值成交价2289元，溢价13.4倍。

今年6月的“复古理发店”系列，单盒定价159元。界面新闻报道，这一系列的隐藏款依旧有高溢价，但多款常规款发售不久就跌破原价，不少款式半小时内成交价跌到百元区间。

到了“一喵变猫”，单盒价比“前方高能”贵了30元，比“复古理发店”便宜30元；隐藏款近三天的均价是原价的2倍多。

泡泡玛特的账

LABUBU所在的The Monsters仍然是泡泡玛特收入最高的IP，但收入已经在下降。泡泡玛特半年报显示，今年上半年The Monsters营收44.5亿元，同比下降7.5%，占集团营收的26%；集团总营收171.73亿元，同比增长23.8%。海外收入49.72亿元，同比下降11.6%，管理层给的原因是“外部流量红利消退”和“核心IP热度回归常态”。

增长最快的是另一个IP星星人：上半年收入26.5亿元，同比增长580.6%。8月，星星人“农场系列”毛绒挂件上线后库存很快售罄，投资人段永平在评论区说自己也没抢到。泡泡玛特还在秦皇岛阿那亚开了第一家以星星人为主题的烘焙店。

渠道数据更弱一些。高盛10月13日的研报估计，泡泡玛特在天猫和抖音两个平台的合计销售额，9月同比下降44%，第三季度线上销售同比下降30%，主要原因是去年同期几个爆款系列留下的高基数：2025年第三季度，泡泡玛特整体收益同比增长了245%到250%。高盛预计第四季度基本面会有支撑，理由之一就是LABUBU全新毛绒系列上市。泡泡玛特CEO王宁在8月的中期业绩会上说，下半年压力会比上半年更大，今年大概率完不成年初定下的20%增长目标。

泡泡玛特还没有发布今年第三季度的经营数据。去年，这份数据是在10月21日晚间公布的。

资料来源

宋佳楠／界面新闻，《LABUBU新品“一喵变猫”系列发售，隐藏款溢价7倍最高至899元》，2026年10月16日。

快科技（新浪科技转载），《新款Labubu不用抢了！开售半小时仍库存充足》，2026年10月16日。

扬子晚报，《一“bu”难求的labubu跌价了，隐藏款二手价两日下跌两千》，2025年6月18日。

21财经南财号，《高盛：泡泡玛特销售同比下滑30%》，2026年10月19日，援引高盛2026年10月13日研报。

泡泡玛特2026年中期业绩，经界面新闻、21财经报道。

21世纪经济报道，《泡泡玛特第三季度业绩大增超245%》，2025年10月22日。